多重危机(六):开发银行自我破坏

编者按:基本收入源于社会的多重危机,理解多重危机的变化对理解基本收入政治经济学至关重要。本系列文章来自杰恩家庭研究所(JFI)对多重危机的讨论。

来源:https://www.phenomenalworld.org/analysis/development-bank-self-sabotage/

作者:Kate Mackenzie , Lee Harris, Tim Sahay

发表时间:2022-12-02

翻译:AI

当世界银行和国际货币基金组织发出激进的声音时,美国通常是克制的声音。因此,当财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)在10月份的年会上敦促世行和其他多边机构彻底改革其贷款做法,并更快地获得更多资金时,不经意的观察者感到惊讶。

耶伦设定了雄心勃勃的时间表,即12月,以提供增加贷款的路线图。一些人推测,她正在分配一项任务,而世界银行行长戴维·马尔帕斯(David Malpass)可能会失败。

这种新姿态为多边金融机构长期拖延的改革注入了活力。(就在刚刚过去的这个夏天,世界银行甚至试图压制G20委托撰写的一份敦促增加贷款的重要报告。巴巴多斯莫特利(Mottley)政府的超凡魅力领导和灵活的倡导使降低资本成本的技术问题在政治上变得紧迫。

多边开发银行受到一系列制约因素的影响。其中许多是由股东国设计的政治制衡——例如,美国国会可以对世界银行的状况承担一些责任。但近乎教条主义的惰性和保守主义也严重限制了它们的范围。贷款人承担了适用于商业银行的限制,这些限制与由发展目标和其他政策任务驱动的公共支持的中介机构几乎没有关系。他们心甘情愿地忽视了可赎回资本,这是股东政府提供的巨大偿付能力保证。“不能简单地应用商业银行资本充足率标准,如巴塞尔协议III指南,”ODI的一份报告抗议道,但事实就是如此。

银行及其股东的目标是保持信用评级机构的AAA级地位。世界银行试图阻止的G20委托报告发现,三大评级机构中的每一个都有不同的多边开发银行评级方法。对于一个评级机构,假设的银行可以将其贷款增加两倍并保持其AAA信用评级,但在保持该等级的情况下,第二个评级机构只允许增加34%的贷款,而第三个机构只允许增加11%。

在最贫穷国家,本应成为发展和气候保护工具的机构正在被评估,就好像它们是寻求ESG评级的公司一样:不透明且不一致。一些评估表明,多边开发银行可以共同释放多达一万亿美元的贷款,而不会对其信用评级造成影响。

对多边开发银行信誉的审查也可能转向他们的贷款账簿。多边开发银行的特殊使命对其自身的信用风险意味着什么?令人难以置信的是,多边开发银行可以对此进行一些详细的探索,因为它们拥有自己的数据库,由政策贷款人和发展金融机构组成的财团制作。全球新兴市场风险数据库(Global Emerging Markets Risk Database)被称为Gems,将MDB信用违约数据汇集在一个集中的精细数据库中。它由欧洲投资银行(EIB)和国际金融公司(IFC)于2009年创建,可能为信用评级机构和股东提供有关贷款表现的交易级信息。

在今年早些时候的报告中,G20建议加强Gems,将其转变为一个具有法律地位和有保障预算的独立实体。但即使在现有形式下,它也有能力降低资本成本,而资本成本目前严重制约了能源和基础设施投资。它甚至可能有助于实现“动员私人资金”的目标,或者至少确定哪些项目更适合商业融资。

相反,多边开发银行很少利用其潜力来研究其贷款,回避其特殊特征的好处,同时承担商业银行的限制,商业银行的功能和运作方式也大不相同。

当然,多边开发银行担心过快地推出资金会损害声誉。但就气候而言,速度就是正义。随着最近通过多项产业政策法案,将制造业迁回国内,美国已经认识到雄心勃勃的投资需要承担风险;到目前为止,多边机构没有这种态度。

即使世界银行提出了释放更多贷款的工作计划,我们也不应该过于迷恋政治问题的技术解决方案。最终有必要走得更远,克服激励顽固股东的国内政治。

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